2025年马耳他投资入籍计划（CBI）获批项目

马耳他投资入籍计划已于 2025 年 4 月 29 日被欧洲法院（ECJ）正式终止，这标志着欧盟内最后一个正式的“投资换公民身份”计划的终结。欧洲法院裁定，该计划（即马耳他卓越投资者入籍计划，MEIN）通过预设支付将公民身份商业化，违反了欧盟法律的基本原则。尽管该计划自 2015 年以来为马耳他创造了超过 14 亿欧元的收入并吸引了全球高净值人士，但法院裁定，仅以财务贡献为交换条件授予国籍违背了《欧洲联盟运作条约》（TFEU）第 20 条和《欧洲联盟条约》（TEU）第 4(3) 条。这一具有里程碑意义的判决不仅影响马耳他，还设定了明确的先例，防止任何欧盟成员国在未来运行类似的计划。

计划结构与终止之路

马耳他投资入籍的历程始于 2014 年的马耳他个人投资者计划（MIIP），该计划在达到 1,800 个成功申请上限后于 2020 年停止运行。2020 年，马耳他推出了改革后的计划，名为“通过直接投资获得卓越服务入籍的马耳他公民身份”（MEIN），试图通过实施更严格的居住要求和增强的尽职调查程序来解决欧盟的担忧。改革后的计划要求根据投资金额的不同，进行 12 或 36 个月的真实身体居住，并限制每年批准 400 名申请人，总上限为 1,500 个家庭。

马耳他社区署（Community Malta Agency）作为主要的监管机构负责监督该计划，取代了早期的马耳他个人投资者计划署。该政府实体管理着全面的申请流程，执行多层尽职调查程序，并在获得公民身份后的五年内监控合规情况。尽管有这些改革，且马耳他辩称该计划包含了真实的居住要求并对国家发展做出了重大贡献，但欧盟委员会仍提起了法律诉讼，最终导致了该计划的废除。

欧洲法院大审判庭的裁定明确指出，马耳他的计划构成了“以预设支付或投资为交换条件的交易性入籍程序”，这“相当于将授予成员国国籍商业化，进而将欧盟公民身份商业化”。这一明确的法律解释在欧盟内部没有为类似计划留下任何空间，有效地为一个十多年前开始的欧洲投资移民篇章画上了句号。

投资要求与财务门槛

在终止之前，马耳他的 MEIN 计划采用分层投资结构，旨在平衡财务贡献与居住要求。该计划根据申请人在获得公民身份前愿意承诺的居住时间提供两条主要路径。对于选择 12 个月快速居住路径的申请人，向国家发展和社会基金缴纳的强制性捐款为 740,000 欧元；而选择 36 个月居住路径的申请人，捐款额则降至 590,000 欧元。每位受抚养的家庭成员需额外缴纳 50,000 欧元的捐款，这使得家庭申请的成本大幅增加。

除了政府捐款外，所有申请人都面临强制性的房产投资要求，有两种方案可选。购房方案要求购买价值至少 700,000 欧元 的住宅房产，且必须自公民证书颁发之日起持有至少五年。或者，申请人可以选择租赁房产，年租金价值至少为 16,000 欧元，同样需维持五年强制期。两种方案均禁止在持有期间分租，以确保房产始终可供申请人使用。

该计划还要求向在文化、体育、科学、动物福利或艺术领域运作的注册非政府组织进行 10,000 欧元的慈善捐赠，且必须经马耳他社区署批准。行政费用也增加了整体投资的成本，包括主申请人 15,000 欧元的尽职调查费、12 岁以上每位受抚养人 10,000 欧元的费用，以及总计约 30,000 至 40,000 欧元的各类处理费。算上所有强制性投资、费用和专业服务，一个四口之家的总成本通常在 850,000 欧元至 110 万欧元 之间，具体取决于所选的居住路径和房产方案。

房地产项目与房产投资环境

与维持特定获批房地产开发项目清单的加勒比入籍计划不同，马耳他的 CBI 计划允许在马耳他或戈佐岛的任何地方进行房产投资，只要满足最低价值门槛。这种灵活性吸引了投资者关注群岛各地的各类高端开发项目，特别是在瓦莱塔（Valletta）、斯利马（Sliema）、圣朱利安斯（St. Julian's）和“三姐妹城”等核心地段。该计划的房产要求刺激了显著的房地产开发，在整个计划运行期间，房产投资总额超过 3.39 亿欧元的购买额和 1.58 亿欧元的租赁额。

马耳他的特别指定区（SDAs）对国际投资者尤其具有吸引力，这些奢侈开发项目允许外国国民无需标准的“获取不动产”（AIP）许可即可购买房产。主要的 SDA 开发项目包括圣朱利安斯的 Portomaso Marina，其特点是拥有高级配套设施的高层豪华公寓和顶层公寓；斯利马的 Tigne Point，这是一个提供高档住宅的水岸半岛开发项目；以及 Fort Cambridge，一个在历史环境中提供现代生活空间的纯住宅 SDA。其他著名的 SDA 包括卡尔卡拉（Kalkara）的 Smart City Malta's Shoreline Residences、由扎哈·哈迪德建筑事务所设计的声名显赫的 Mercury Towers，以及位于联合国教科文组织世界遗产首都瓦莱塔的各类精品开发项目。

戈佐岛的房产市场也吸引了 CBI 投资者，诸如 Fort Chambray（提供修复的历史建筑）和 Kempinski Residences（提供奢华的酒店品牌公寓）等项目。这些 SDA 通常设有公共游泳池、健身房、礼宾服务、地下停车场和 24 小时安保，吸引了既寻求投资回报又追求生活品质的高净值人士。2025 年的市场数据显示，SDA 区内的马耳他优质房产溢价价格在每平方米 4,000 欧元至 8,000 欧元之间，其中水岸地段的估值最高。

虽然 CBI 计划已经结束，但马耳他房地产市场仍受益于强劲的基本面，包括自 2017 年以来每年 5-6% 的稳定价格增幅、优质地区 4-6% 的总租金收益率，以及受马耳他战略地位、优惠税制和英语环境吸引的国际买家的持续需求。马耳他永久居留计划（MPRP）依然有效，要求较低的房产投资（购房 300,000-350,000 欧元或年租金 10,000-12,000 欧元），继续推动房地产行业的外国投资。

政府债券与替代性合资格投资

马耳他入籍计划结构的一个重大变化发生在 2020 年的改革中，当时政府取消了原 MIIP 计划下要求的 150,000 欧元政府债券投资要求。这一决定简化了投资结构，转而专注于对国家发展和社会基金的直接贡献、房产投资和慈善捐赠。因此，马耳他政府股票（MGS）和债券在 MEIN 计划的合资格投资中不再扮演任何角色，这使其区别于全球许多其他的入籍和居留计划。

尽管入籍不再有债券要求，但马耳他的政府证券市场为那些对固定收益工具感兴趣的人提供了具有竞争力的投资机会。截至 2025 年，马耳他政府股票在不同期限内提供的收益率为 2.8% 至 3.9%，基准 10 年期债券收益率约为 3.26%。这些收益率使马耳他略高于 3.15% 的欧盟平均水平，反映了该国获得惠誉 A+ 信用评级和稳定的经济基本面。近期发行的债券包括 3.80% MGS 2040 和 3.40% MGS 2035，两者均提供每半年一次的利息支付，并在马耳他证券交易所的二级市场进行交易。

对于在已终止的 CBI 计划之外寻求马耳他相关投资的投资者，马耳他居留与签证计划（MRVP）提供了一个替代路径，要求在合资格证券中投资 250,000 欧元。合资格工具包括马耳他政府股票、在马耳他证券交易所上市的公司债券以及获得许可的集体投资计划。MRVP 维持五年的投资持有期，并将证券投资与类似于前 CBI 计划的房产要求相结合，尽管门槛较低。该计划获得的是永久居留权而非公民身份，但提供了宝贵的福利，包括申根区免签旅行以及马耳他基于汇款制的税收系统下的潜在税务优势。

马耳他证券交易所拥有众多公司债券，提供比政府证券更高的收益率，近期来自酒店、博彩和金融服务行业的债券年收益率为 5-6%。在马耳他注册的专业投资者基金（PIFs）和 UCITS 基金为老练的投资者提供了额外的投资工具，受益于马耳他稳健的监管框架和欧盟通行权。虽然这些投资选项不再提供通往公民身份的路径，但它们对于在稳定的欧盟司法管辖区内进行投资组合多样化和创造收入仍然具有吸引力。

申请流程与尽职调查程序

在计划终止之前，马耳他入籍申请流程代表了全球投资移民行业中最严格、最全面的审查系统之一。多阶段流程通常需要从最初申请到获得公民证书的 14 至 42 个月，具体取决于所选的居住路径。申请人只能通过马耳他社区署授权的持牌代理人办理，这些专业人士在整个复杂的申请过程中担任中介。

流程始于向马耳他社区署提交居住申请，需要大量文件，包括无犯罪证明、体检报告、收入和财富来源证明以及详细的个人背景表。获得批准后，申请人会收到有效期为 36 个月的临时居留许可，从而开启强制性居住期。在此阶段，申请人需要通过实际居住、购置或租赁房产、本地银行账户以及融入马耳他社会来建立并维持与马耳他的“真实联系”。机构要求提供这些联系的证据，包括旅行记录、公用事业账单和本地活动记录。

马耳他的四层尽职调查系统树立了入籍计划审查的全球标准。第一层涉及代理人使用 World-Check 等数据库进行的初步筛查和标准 KYC 程序。第二层包括通过国际刑警组织（Interpol）、欧洲刑警组织（Europol）和本地执法数据库进行的全面无犯罪检查。第三层由马耳他社区署进行内审，检查申请的完整性，开展在线调查，检查国际制裁数据库，并审查公司关联。最后一层要求由国际尽职调查公司提供两份独立的合规报告，提供全面的背景核实和财富来源分析。

在成功通过尽职调查并完成居住期后，申请人需提交包含所有投资证据的最终入籍申请。这一阶段包括向马耳他宣誓效忠并领取入籍证书。约 23% 的拒签率证明了该计划的严苛标准，而尽职调查失败是申请被拒绝的主要原因。入籍后，马耳他社区署会继续对新公民进行五年的监控，以确保其持续符合计划要求并维护马耳他入籍流程的诚信度。

计划福利与免签旅行待遇

马耳他公民身份无论通过已终止的投资计划还是传统入籍方式获得，都提供了世界上最强大的护照之一，在全球各大指数中始终排名第 7 至第 9 位。马耳他护照持有者可免签或落地签前往全球约 176-190 个目的地，包括所有欧盟和申根区国家、通过 ESTA 计划的美国、加拿大、英国、通过 eTA 的澳大利亚、日本、新加坡和中国香港。这种广泛的全球流动性使得马耳他的 CBI 计划对寻求增强旅行自由的国际商务专业人士和家庭极具吸引力。

除旅行福利外，马耳他的欧盟成员国身份赋予了远超加勒比入籍计划所能提供的全面权利。马耳他公民拥有在 27 个欧盟成员国以及冰岛、列支敦士登、挪威和瑞士中的任何一个国家居住、工作、学习和退休的基本权利。这种迁徙自由包括在欧盟单一市场任何地方建立业务的能力、通过欧洲健康保险卡享受欧洲医疗体系的权利，以及从欧盟内部社会保障协调中受益。教育机会也十分丰富，与非欧盟国际学生相比，马耳他公民在全欧洲的大学缴纳的学费显著降低。

马耳他优惠的税制为新公民提供了巨大的优势，特别是那些符合非定居居民（non-domiciled residents）身份的人。该国不征收财富税、遗产税或赠与税，同时为国际居民提供各类特殊税务计划。基于汇款的课税制度意味着非定居居民仅就马耳他来源的收入以及汇入马耳他的外国收入纳税，如“全球居留计划”提供的针对汇入外国收入的 15% 固定税率，最低年纳税额为 15,000 欧元。马耳他拥有由 75 个以上的双重征税协定构成的广泛网络，包括与美国、中国、德国和英国等主要经济体的协议，这有利于国际税务筹划并防止跨境收入被双重征税。

战略性的地中海位置使马耳他成为国际业务的理想基地，提供了进入欧洲、中东和北非市场的途径。该国以英语为官方语言（与马耳他语并列）的双语环境消除了国际投资者的语言障碍并促进了业务运营。马耳他亲商的监管框架、发达的金融服务业以及通过税收退还机制可能低至 5% 的有效公司税率，为控股公司、贸易运营和知识产权结构创造了极具吸引力的环境。

与其他欧洲计划的比较

随着塞浦路斯和保加利亚类似计划的关闭，马耳他已终止的 CBI 计划曾是欧盟内最后一个正式的投资入籍计划。塞浦路斯入籍计划因腐败疑云和欧盟压力于 2020 年 11 月无限期暂停，此前要求的投资额超过 200 万欧元，显著高于马耳他的门槛。保加利亚的投资入籍计划通过 100 万欧元的政府债券或商业投资提供路径，在经历了立法变更和欧盟批评后于 2022 年 4 月停止运行。

目前，奥地利是唯一一个针对对国家有卓越贡献的人士提供酌情入籍路径的欧盟国家，但这缺乏传统 CBI 计划的正式结构。通过卓越贡献获得奥地利国籍需要政府逐案审批，通常涉及 800,000 欧元至超过 1,000 万欧元的投资或捐赠，且没有明确的标准或保证的结果。该过程可能延长数年，并要求证明对奥地利经济、文化遗产或国际声誉有非凡的益处，因此不适合大多数寻求可预测入籍路径的投资者。

葡萄牙和希腊维持着广受欢迎的“黄金签证”计划，通过自然化入籍引导至永久居留权并最终获得公民身份，尽管这比直接入籍计划需要长得多的时间。葡萄牙的计划尽管近期改革提高了投资门槛，但仍通过 50 万欧元以上的投资提供居留权，五年后可能获得公民身份。希腊通过 25 万欧元的房地产投资提供居留权，在连续居住七年后具备入籍资格。西班牙的黄金签证计划要求 50 万欧元的房产投资以获得居留权，十年后可能获得公民身份，且需满足西班牙语要求和融入测试。

竞争格局表明，马耳他的计划尽管总成本超过 690,000 欧元，但在终止前提供了获得欧盟公民身份最快的路径和最可预测的结果。全面的尽职调查过程虽然严苛，但为合规申请人提供了在明确时间内获得公民身份的确定性。这种欧盟成员国福利、相对于所获经济优势而言合理的投资门槛以及结构化的流程时间表的结合，使马耳他的计划成为寻求欧洲公民身份的合格投资者的首选，这解释了尽管欧盟反对声日益高涨，需求依然强劲的原因。

当前替代方案与马耳他永久居留计划

在投资入籍计划终止后，**马耳他永久居留计划（MPRP）**成为寻求马耳他居住权的高净值人士的主要投资移民选择。MPRP 于 2025 年 1 月更新，通过房产投资或租赁、政府捐款和行政费用的组合提供永久居留权，总额远低于之前的入籍计划。虽然不直接提供公民身份或欧盟国籍，但该计划赋予了宝贵的福利，包括申根区免签旅行、潜在税务优势以及在申请中包含家庭成员的权利。

MPRP 的财务要求根据房产位置和投资类型而异。选择购房方案的申请人必须在马耳他中部地区购买价值至少 350,000 欧元的房地产，或在马耳他南部及戈佐岛（被视为投资的“指定区域”）购买至少 300,000 欧元的房产。偏好租赁安排的人在核心地段面临 12,000 欧元的年租金要求，在指定区域则为 10,000 欧元。此外，如果购房，所有申请人需向马耳他政府捐款 30,000 欧元；如果租房，则为 60,000 欧元，外加向注册的马耳他非政府组织捐赠 2,000 欧元。行政费用共计约每个家庭 40,000 欧元，使得整体投资根据所选方案在 375,000 欧元至 500,000 欧元之间。

MPRP 的申请流程维持了与前入籍计划类似的高尽职调查标准，包括全面的背景检查、资金来源核实和健康保险要求。处理通常需要提交后的四到六个月即可获批，比耗时多年的入籍流程快得多。成功申请人会收到每五年续签一次的居留许可，前提是他们维持房产投资并证明与马耳他的持续联系。虽然该计划不提供直接入籍路径，但居民在维持连续居住后，最终可能通过标准程序获得入籍资格，尽管这需要满足身体居住和融入要求，而这些要求在投资计划下原本不是强制性的。

对于专门寻求欧盟公民身份而非居留权的投资者来说，在马耳他计划关闭后，选择依然有限。有些人考虑在拥有酌情入籍条款的欧盟国家建立真实的商业运营或做出重大经济贡献，但这些缺乏明确的标准和保证的结果。其他人则追求葡萄牙或西班牙等国的长期居留，接受为最终获得公民身份资格而延长的周期和融入要求。地中海地区在土耳其和黑山等非欧盟国家还提供额外的投资移民计划，提供与欧盟成员身份具有不同福利特征的替代入籍路径。

税务影响与财富规划考虑

马耳他复杂的税收系统为国际投资者提供了大量的规划机会，无论是持有公民身份还是永久居留权。该国基于汇款的征税原则意味着作为马耳他居民但非定居的人士仅就马耳他来源的收入以及汇入该国的外国收入面临征税。这种结构结合马耳他广泛的双重征税协定网络和各类特殊税务制度，在一个声誉良好的欧盟司法管辖区内为财富保值和国际税务筹划创造了显著优势。

个人所得税系统对标准居民采用 0% 至 35% 的累进税率，但许多特殊计划减轻了国际投资者的有效税收负担。“全球居留计划”允许符合条件的个人对汇入马耳他的外国收入支付 15% 的固定税率，最低年纳税额为 15,000 欧元，确保了可预测的义务。高净值人士可能受益于“高资质人士规则”，为金融服务、博彩和航空行业的合资格专业人士提供 15% 的固定税率。2025 年的最新税改扩大了所得税级距，为中高收入者每年节省 345-675 欧元，同时对在职退休人员 80% 的养老金收入免税。

马耳他的公司税通过独特的退税制度运作，对于结构合理的运营，贸易收入的有效税率可降低至 5%。35% 的标准公司税率适用于马耳他公司，但股东可以申请退回所缴已分配利润税款的 6/7，从而创造了欧洲最具竞争力的公司税环境之一。控股公司结构受益于参与豁免规则，消除了符合条件的股息收入和来自重大持股资本收益的税收。知识产权收入享受较低的税率和潜在的扣除，使得马耳他对 IP 控股结构极具吸引力。

不征收财富类税收使马耳他区别于许多对居民征收净财富税、遗产税或赠与税的欧洲司法管辖区。这种高效的税务环境，结合马耳他的政治稳定性、基于英国普通法原则的稳健法律体系以及欧元区成员身份，将该国定位为首选的财富管理管辖区。利用马耳他税收协定的国际投资者可以最大限度地减少跨境投资收入的预扣税，而该国对国际透明度标准（包括 OECD 共同申报标准）的遵守确保了税务筹划结构的声誉诚信。

经济影响与计划遗产

在 2014 年至 2025 年运行期间，马耳他的投资入籍计划创造了非凡的经济效益，同时从根本上重塑了该国的国际形象。合并后的计划吸引了超过 14 亿欧元的直接捐款进入国家发展和社会基金，为关键基础设施项目、医疗设施改善和社会住房开发提供了资金。总额达 4.97 亿欧元的房产购买和租赁投资刺激了房地产行业，促进了价格的持续增长和建筑业的发展。超过 1,000 万欧元的慈善捐赠支持了群岛各地的文化、体育和慈善组织。

除直接的财务贡献外，该计划的间接经济影响同样显著。新公民建立了企业，创造了就业机会，并促进了马耳他向高端国际金融中心的转型。高净值人士的涌入提振了对奢侈品和服务的需求，专业咨询公司扩大了业务以服务计划参与者，马耳他作为投资移民目的地的声誉吸引了包括财富管理、法律服务和房地产开发在内的相关行业。政府数据显示，该计划通过直接和乘数效应每年贡献了约 1-2% 的 GDP。

该计划严苛的尽职调查标准确立了马耳他作为投资移民诚信领导者的地位，其四层审查流程成为了其他司法管辖区的标杆。尽管受到欧盟机构的批评，马耳他的做法证明了精心管理的入籍计划可以在创造巨大经济效益的同时，维持安全标准和计划完整性。23% 的拒签率以及入籍后长达五年的持续合规监控，体现了在最大化经济优势的同时防止滥用的承诺。

欧洲法院终止该计划的裁决对马耳他的经济规划和更广泛的投资移民行业产生了深远影响。虽然现有公民保留其身份和权利，但未来计划收入的损失需要财政调整和替代性经济发展战略。该判例阻止了任何欧盟成员国实施类似计划，有效地关闭了欧洲投资入籍的选项，并将需求重新引向居留计划或非欧盟替代方案。马耳他的经验展示了欧盟框架内投资移民的经济潜力和政治局限。

法律框架与前行之路

欧洲法院在 C-181/23 案中的最终裁决确立了规范欧盟成员国国籍法及其与联盟公民身份交汇的明确法律原则。法院裁定，虽然成员国保留决定国籍取得和丧失的权限，但这种主权在欧盟法律确立的边界内运作。判决明确禁止主要基于财务贡献的“交易性入籍程序”，裁定个人与成员国之间的真实联系必须超越货币支付，以维护欧盟公民身份的完整性。

马耳他针对入籍计划的法律框架——编纂于《马耳他公民法》（CAP. 188）和 2020 年第 437 号法律公告——曾试图通过加强居住要求和尽职调查程序来解决欧盟的担忧。政府辩称，12 或 36 个月的强制性实际居住期，结合房产投资和融入要求，建立了足以满足欧盟法律原则的真实联系。然而，法院驳回了这些论点，认为无论有何额外要求，预设的投资金额和结构化的入籍路径都构成了商业化。

裁决之后，马耳他政府承诺尊重法院的决定，同时研究其对现有法律框架的影响。立即暂停新申请展示了对判决的遵守，但对于裁决前提交的待理申请仍存在疑问。法律专家预计，那些善意投资了巨额资金但尚未完成入籍流程的申请人可能会提出挑战，从而产生需要谨慎解决的复杂过渡性问题。

马耳他投资移民的未来可能集中在加强现有居留计划的同时探索替代性经济发展战略。马耳他永久居留计划提供了一个符合要求的框架，用于在不授予公民身份的情况下吸引国际投资，尽管其产生的收入低于已终止的计划。潜在的加强措施可能包括简化长期居留的路径、为居民投资者提供更好的税收激励，或扩大支持国家经济优先事项的投资选项。任何未来的入籍路径必须证明财务贡献之外的真实融入，可能需要加入语言要求、文化知识测试或类似于传统入籍程序的延长实际居住义务。

结论

马耳他投资入籍计划的终止标志着欧洲投资移民史上的一个决定性时刻，终结了通过直接投资获得欧盟公民身份的最后正式路径。虽然该计划成功地为国家发展创造了 14 亿欧元，并将马耳他确立为高净值人士的首选目的地，但欧洲法院的裁定通过宣布此类交易性公民身份安排与欧盟法律基本原则不相容，最终终结了这一篇章。综合研究揭示了一个在实质性投资要求与严苛尽职调查标准之间取得平衡的计划，但最终无法调和成员国国籍法主权与欧盟公民身份完整性之间的内在张力。

对于潜在投资者而言，格局已从获取公民身份从根本上转向了以居留权为基础的替代方案。马耳他永久居留计划通过显著降低的投资门槛，继续提供进入申根区旅行的机会和优惠的税务待遇，尽管没有欧盟公民身份的全面权利。该计划的遗产超出了财务贡献的范畴，它重塑了马耳他的国际形象，为投资移民的尽职调查确立了新标准，并展示了在欧盟框架内公民身份商业化的经济潜力和政治局限。

展望未来，马耳他面临着在欧盟法律约束下更换巨额计划收入并维持其对国际投资者吸引力的挑战。该国的战略优势，包括英语的使用、优惠的税收制度和地中海位置，对于寻求欧洲基地的企业和个人仍然具有吸引力。然而，欧洲法院确立的明确法律先例确保了未来任何通往马耳他公民身份的路径必须优先考虑真实的联系和融入，而非财务贡献，这从根本上改变了整个欧盟的投资移民版图。购买欧盟公民身份的时代已宣告结束，取而代之的是要求与所选欧洲目的地建立真实纽带的长期居留策略。