投资移民涵盖了任何以经济贡献为获取居留权或公民身份的主要依据，而非基于家庭关系、就业技能或人道主义身份的移民途径。这一类别既包括直接授予公民身份的投资入籍 (CBI) 项目，也包括授予永久居留权或投资者签证的投资居留计划。全球市场每年的规模超过 250 亿美元。
移民系统将入境途径划分为不同的类别。基于家庭的移民优先考虑亲属关系。技术工人项目根据教育背景和专业执照筛选移民。人道主义移民涵盖难民和需要保护的人员。商业和创业项目支持那些开办企业的人，通常授予居留权而非公民身份。
投资移民通过将经济贡献设定为主要的（有时是唯一的）资格标准，横跨了这些类别。投资移民无需在目的地国家有亲属，无需特定的专业凭证，也无需人道主义保护需求。资金充足即可。这创造了一个纯粹基于财务能力的独特途径。
其机制差异很大。一些项目要求直接进行房地产投资；另一些则接受政府债券、商业股权、创造就业的企业或开发基金。一些项目强制要求持续的居住和商业参与；另一些则允许纯粹的被动资本部署。这些差异形成了一个光谱：一端是结构类似于技术移民的投资移民（有持续承诺和融合预期），另一端则是本质上作为金融交易运行、融合要求极低的模型。
投资入籍 (CBI) 通常在投资后的 90 天到 12 个月内直接授予完整的公民身份，完全绕过居住要求。加勒比地区和一些太平洋岛国（多米尼克、圣卢西亚、格林纳达、安提瓜和巴布达、圣基茨和尼维斯、瓦努阿图、科摩罗，以及历史上的马耳他）提供此类项目。CBI 公民身份是无条件的——一旦授予，不会因减少投资或居住在别处而失去。申请人将获得护照和完整的公民权利。
投资居留授予永久居留权或投资者签证身份，但不直接提供公民身份。这些项目需要资本投资，但导向的是居留权，而非即时公民身份。美国 EB-5 项目就是典型代表——在创造就业的企业中投资 80 万美元（目标就业区）或 105 万美元（标准区）即可获得绿卡。获得永久居留权后，申请人必须额外等待数年（通常为 5 年）才具备入籍资格。葡萄牙的 D7 居留项目要求 28 万欧元的房地产投资加上财务独立证明；它授予永久居留权而非公民身份，五年后可申请入籍。英国现已关闭的投资者签证曾要求 200 万英镑的政府债券或证券交易所投资，授予永久居留权，并在 5 年后导向公民身份。
第三种变体是“长期居留”或“高级签证”项目，授予长期居住权（10 年或更长），但没有永久居留身份。阿联酋的退休签证和类似项目授予长期居留权，但没有通往公民身份的途径。这些项目存在于投资移民生态系统中，但其地位弱于 CBI 或永久投资居留。
投资移民市场每年超过 250 亿美元，尽管由于各司法管辖区报告不一致且缺乏标准化数据收集，准确数据难以计算。亨氏顾问 (Henley & Partners) 的《全球居留和公民项目报告》是涵盖最全面的调查之一，该报告追踪了数百个项目，并估计在 2010 年代和 2020 年代，投资移民项目每年合计吸引超过 10 万名申请人。
支持投资移民的生态系统非常庞大。中国、俄罗斯、中东和印度的授权代理机构将高净值个人与 CBI 和居留项目联系起来。这些代理机构在成功的申请中抽取 1-3% 的佣金，这为激进的营销提供了强大的动力。主要的国际律师事务所（贝克·麦坚时、罗夏信、欧华）设有专门为投资移民客户服务的移民执业领域。像 Henley & Partners、Citizenship Invest 和 Arton Capital 这样的专业公司则专注于投资移民咨询。
房地产开发商是生态系统的另一个组成部分，因为许多项目使用房地产投资作为资格机制。在葡萄牙，成千上万的房地产开发商部分依赖于 D7 项目投资者的需求。加勒比地区的房地产市场也很大程度上受到 CBI 项目房地产投资要求的塑造。
致力于投资移民的政府部门也激增。加勒比国家设立了专门的 CBI 部门（如多米尼克投资入籍局、圣卢西亚经济公民部）来管理申请和推广项目。这些实体与私人代理机构合作营销项目，进行尽职调查，并签发公民或居留文件。
尽职调查和合规公司已成为关键组成部分。Exiger、Kroll 和汤森路透等公司提供背景调查、制裁筛查和资金来源核实。他们通常对每项调查收取 5,000 至 50,000 美元的费用，这增加了显著的成本和处理时间。他们的增长反映了日益增加的监管需求——项目面临着进行严格尽职调查以防止规避制裁、洗钱和安全风险的压力。
按资本部署衡量，美国 EB-5 签证是发达国家中规模最大的投资移民项目。它要求向一家至少创造 10 个全职就业岗位的商业企业投资 80 万美元（目标就业区）或 105 万美元（标准地区）。自 1990 年以来，该项目吸引了数十万申请人，主要来自中国（高峰年份占 60-80%）、越南、印度以及越来越多的其他亚洲国家。该项目已部署了估计超过 400 亿美元的资本，尽管在创造就业声明、欺诈和投资回报低方面存在重大争议。
加勒比 CBI 项目已成为申请量最大的投资居留/入籍板块。多米尼克、圣卢西亚和格林纳达每年合计处理数千份 CBI 申请，在 90 天到 6 个月内授予公民身份。投资门槛从 10 万美元（多米尼克的经济多元化基金投资）到 20 万美元以上（房地产或商业投资）不等。这些项目每年合计为加勒比各国政府创造数亿美元的收入，并从根本上重塑了寻求护照以获得旅行便利、实现资产多元化的全球富裕公民获取公民身份的方式。
欧洲居留和 CBI 项目近年来激增。葡萄牙的 D7 永久居留项目虽然在形式上未被归类为 CBI，但通过被动收入和投资证明吸引了寻求资本的移民。马耳他之前的 CBI 项目（因欧盟压力于 2023 年关闭）通过 60 万至 75 万欧元的投资直接授予公民身份。塞浦路斯也曾提供 CBI，但在欧盟压力和 MONEYVAL 的担忧下于 2020 年关闭。英国的第 1 层投资者签证（现已关闭）曾提供 200 万英镑的永久居留权。这些项目反映了欧盟成员国在公民/居留政策上的自主权，但也面临来自欧盟机构日益增加的批评，认为这些项目创造了进入欧盟的后门并放任了洗钱。
海湾国家开发了吸引投资者阶层申请人的高级签证项目。阿联酋的退休签证、泰国的精英签证（Elite Visa）和新加坡的全球商业投资者计划（GIP）为满足投资或收入门槛的人提供长期居住权。虽然它们不是投资入籍，但代表了投资移民的相关项目。
包括瓦努阿图、科摩罗在内的小型岛国以及太平洋岛国提供门槛极低的 CBI——入籍费用低至 5 万至 13 万美元。这些项目吸引了那些无法满足加勒比更高门槛但寻求第二本护照的申请人，尽管这些护照提供的免签待遇不如加勒比国家的替代方案。
房地产投资（申请人购买长期持有的房产）在加勒比 CBI 项目（通常为 25 万至 50 万美元以上）和欧洲居留项目（葡萄牙的 28 万欧元房地产要求）中很常见。房地产投资在房地产领域创造了显见的经济刺激，但也推高了某些目的地的房价，并将当地居民排挤出市场。
政府债券或证券购买代表了另一种主要的模式。申请人购买政府债券或开发基金证券，本金通常在指定期限（5-7 年）后退还。多米尼克的经济多元化基金投资（在有限情况下 10 万美元可入籍）即属于此类。这些投资为政府预算提供资金，但不会为申请人留下持续持有的资产。
商业股权投资（申请人投资于公司合伙企业或新企业）创造了持续的业务参与，但也带来了风险——如果企业失败，投入的资本可能会损失。美国 EB-5 项目主要采用这种模型。风险将其与购买政府债券区分开来，创造就业的要求也是如此。
捐赠模型在一些加勒比项目中使用，要求将资本转移给政府，没有还款预期或资产留存。这些项目对申请人来说经济回报最低，但处理速度最快。
模式的选择反映了项目哲学和接收国的国情。小型发展中国家青睐捐赠和债券模型（在为政府运营提供资金的同时返还资本）。发达国家倾向于商业投资模型（创造就业要求和持续的经济参与）。房地产模式则处于中间地带。
投资移民项目面临越来越多的批评。包括经合组织 (OECD)、金融行动特别工作组 (FATF) 和欧盟机构在内的国际组织批评 CBI 项目创造了洗钱风险、规避制裁的途径和避税机会。令人担忧的是：隐藏非法财富或逃避制裁的富人可以在尽职调查薄弱的国家“购买”公民身份，然后利用该身份进入国际银行系统并使非法资本合法化。
关于滥用的经验证据仍存争议。金融犯罪研究人员已经发现了一些受制裁个人、政治敏感人物或犯罪分子获得 CBI 公民身份的案例，这表明尽职调查存在疏漏。滥用的规模尚不清楚——一些人认为滥用是偶尔发生的而非系统性的；批评者则认为薄弱的项目监管掩盖了更广泛的问题。
欧盟在反对成员国 CBI 和投资居留项目方面表现得尤为激进。欧盟审计法院批评投资居留计划破坏了欧盟公民身份标准。在欧盟的压力下，多个成员国（马耳他、塞浦路斯、因脱欧受影响的爱尔兰）已经关闭或大幅限制了相关项目。这反映出一种担忧，即通过投资居留获得的欧盟公民身份应要求社会融合，而非纯粹的资本部署。
在各国国内，投资移民也面临着可能造成不公平的批评——它创造了一种双层公民制度，富人可以绕过普通移民必须满足的居住、语言和公民知识要求。一些司法管辖区在保留投资移民的同时，加强了尽职调查和融合要求。
项目关闭的进程正在加速。英国于 2022 年关闭了其第 1 层投资者签证（理由是国家安全担忧和富有俄罗斯人的滥用）。塞浦路斯于 2020 年关闭了其 CBI。马耳他在欧盟压力下于 2023 年正式关闭，尽管修改后的“居留与签证”项目仍然存在。
尽管发达国家和欧盟成员国的项目有所关闭，但投资移民实际上在全球范围内有所扩张。加勒比 CBI 项目的申请量有所增加，有时还会根据需求提高投资门槛（随着需求增加和监管压力加大，项目会提高定价）。亚洲项目（中国、越南、印度）投资于 CBI 营销，在传统上服务不足的地区扩大了接受度。海湾和东南亚的高级签证项目激增。
地缘政治因素显著影响了需求。2022 年俄罗斯入侵乌克兰驱使俄罗斯人对替代公民身份和居留权产生兴趣，大幅增加了对投资移民项目的需求。据报道，一些加勒比 CBI 项目在 2022-2023 年处理了数千份俄罗斯人的申请。欧盟对俄罗斯寡头的制裁也产生了一种紧迫感，即在制裁加剧之前获得替代公民身份。
技术创新也影响了投资移民市场。已经有人提出了基于区块链的居留和公民项目，且各种数字投资平台已经出现，以便利对房地产和其他工具进行 CBI 投资。金融科技公司一直在寻求将投资移民代币化，尽管监管框架仍处于萌芽阶段。
投资移民为接收国提供了资本流入、政府收入和房地产开发刺激，而无需强求移民融合或长期存在。从富裕个人的角度来看，投资移民提供了获得替代公民身份、多元化居留组合的机会，以及传统移民无法提供的旅行灵活性。
批评者认为投资移民使公民身份商品化，将其从一种通过融合获得的地位变成了有钱人可以购买的商品。这违反了一些公民身份理念，即认为成员身份是一种超越金融交易的集体认同。捍卫者则辩称，所有移民都涉及经济考量——基于家庭和技术的移民也都涉及经济因素——而且投资移民至少让这种经济动机变得透明。
对财富不平等的广泛影响仍存争议。投资移民实际上为富人创造了与普通移民分离的一流移民通道。这种分层被指责为使全球不平等永久化。其他人则认为这仅仅反映了市场现实——资本理应获得回报——而且投资移民并不一定会阻碍其他移民类别的获取。
美国的制度包括基于家庭的移民（约占每年移民总数的 65%）、基于就业的移民（包括技术工人签证和 EB-5）、多样化签证抽签、难民/人道主义途径以及特殊类别。投资移民 (EB-5) 每年约占 10,000 个签证——相对于其他类别来说规模很小。加勒比 CBI 项目每年授予的公民身份总量远远超过美国 EB-5 项目发放的绿卡数量，尽管这些国家的人口基数小得多。
投资移民日益与其他移民类别形成竞争。随着 EB-5 签证的等待期延长至 10 年以上（特别是对中国籍人士），一些人转而寻求其他的居留或 CBI 途径。由于在一些国家基于家庭的移民面临政策限制，投资移民相对变得更具吸引力。澳大利亚的技术移民打分制度也变得越来越严苛，导致一些人转而选择投资移民。