Um imposto sobre a fortuna (ou imposto sobre grandes fortunas) é um imposto anual cobrado sobre o patrimônio líquido total de um indivíduo (ativos menos passivos), avaliado como uma porcentagem desse patrimônio líquido. Diferente do imposto de renda, que tributa o que você ganha, o imposto sobre a fortuna tributa o que você possui. Você pode dever imposto sobre a fortuna mesmo em anos em que tem renda zero. Um aposentado que vive inteiramente dos juros e dividendos de seus investimentos pode não dever imposto de renda (se o seu país isentar rendimentos de investimentos), mas ainda assim dever imposto sobre a fortuna sobre o patrimônio líquido que gera essa renda. Essa distinção entre tributar o estoque versus o fluxo torna o imposto sobre a fortuna fundamentalmente diferente de todos os outros tipos de impostos.
O imposto sobre a fortuna aplica-se ao patrimônio líquido, ou seja, ativos totais menos passivos totais. Se você possui €10 milhões em imóveis e títulos, mas tem €2 milhões em dívidas, seu patrimônio líquido tributável é de €8 milhões. Se a alíquota do imposto sobre a fortuna for de 1%, você deve €80.000 por ano. O imposto incide todos os anos enquanto você mantiver esse patrimônio líquido e permanecer sujeito à jurisdição do imposto sobre a fortuna.
A Noruega possui um dos impostos sobre a fortuna mais agressivos entre os países desenvolvidos. A alíquota é de 0,95% aplicada ao patrimônio líquido acima de NOK 1,7 milhão (aproximadamente US$ 160.000). Para um milionário com patrimônio líquido de €10 milhões, a obrigação anual de imposto sobre a fortuna é de aproximadamente €95.000. Ao longo de uma década, isso representa quase €1 milhão apenas em impostos sobre a fortuna. O imposto da Noruega é cobrado de residentes e cidadãos, aplicando-se ao patrimônio líquido mundial. Noruegueses ricos estão fugindo explicitamente do país para evitar isso — o ano de 2022 registrou uma emigração recorde entre noruegueses de alto patrimônio após um aumento de alíquota e a redução do limite de isenção.
A Espanha possui um imposto sobre a fortuna (Impuesto sobre el Patrimonio) com alíquotas que variam de 0,2% a 3,5%, dependendo do montante do patrimônio líquido. A riqueza acima de €600.000 é tributada. No entanto, o imposto espanhol é complexo porque é gerido em parte pelo nível nacional e em parte pelas comunidades autônomas (regiões). Madri historicamente isentou seus residentes do imposto sobre a fortuna, criando um paraíso fiscal regional dentro da Espanha. Uma pessoa rica sujeita ao imposto espanhol poderia mudar-se para Madri e eliminar o imposto. Em resposta, o governo central impôs um "imposto de solidariedade" (impuesto sobre el patrimonio de las personas físicas de elevada riqueza) em 2023, aplicando 3,5% ao patrimônio líquido acima de €3 milhões, anulando a isenção de Madri. Essa medida foi explicitamente desenhada para evitar que pessoas ricas usassem Madri como uma válvula de escape fiscal.
A Suíça possui um sistema de imposto sobre a fortuna, mas ele é complicado pela variação cantonal (regional). A maioria dos cantões cobra um imposto sobre a fortuna, tipicamente na faixa de 0,1% a 1% sobre o patrimônio líquido acima de um determinado limite (que varia por cantão). A alíquota combinada federal, cantonal e municipal varia, mas é geralmente mais baixa do que na maioria dos outros países com imposto sobre a fortuna. O imposto da Suíça é relativamente modesto comparado ao da Noruega ou Espanha, mas ainda assim é aplicado.
A Colômbia possui um imposto sobre a fortuna (impuesto al patrimonio) de 0,5% a 1,5% sobre o patrimônio líquido acima de um certo limite, visando principalmente indivíduos de patrimônio ultra-elevado. Foi implementado após 2020 como uma medida de arrecadação de receitas.
A Argentina implementou várias formas de impostos sobre a fortuna, com aumentos significativos de alíquotas nos últimos anos, à medida que o governo busca receitas. A alíquota efetiva e a aplicação variam com base em mudanças políticas recentes.
A França aboliu seu imposto de fortuna abrangente (Impôt de Solidarité sur la Fortune, ou ISF) em 2018 na tentativa de reter indivíduos ricos. No entanto, substituiu-o por um imposto sobre a fortuna imobiliária (Impôt sur la Fortune Immobilière, ou IFI) em 2019, que se aplica apenas a ativos imobiliários acima de €1,3 milhão. Tecnicamente, este é um imposto sobre a fortuna sobre uma classe de ativos específica, não sobre o patrimônio líquido total. Foi desenhado para reduzir o ônus sobre ativos financeiros, mantendo a tributação sobre imóveis.
A maioria dos países desenvolvidos aboliu os impostos sobre a fortuna nos últimos 20-30 anos. A Suécia aboliu seu imposto sobre a fortuna em 2007 após estudos mostrarem que a taxa de emigração de pessoas ricas excedia a receita gerada pelo imposto. Os Países Baixos eliminaram o imposto direto sobre a fortuna, mas mantêm um sistema de "box 3" que funciona de forma semelhante — ele tributa retornos presumidos sobre ativos financeiros a uma alíquota fixa, o que é economicamente equivalente a um imposto modesto sobre a fortuna. Áustria, Dinamarca, Alemanha, Finlândia e Islândia aboliram os impostos sobre a fortuna entre os anos 1990 e 2000. Luxemburgo não tem imposto sobre a fortuna. O Reino Unido não possui imposto sobre a fortuna (em vez disso, possui imposto sobre herança).
O padrão é claro: democracias desenvolvidas concluíram que os impostos sobre a fortuna ou produzem receita mínima ou incentivam a fuga de capitais, ou ambos. Os custos administrativos de avaliar o patrimônio líquido, os desafios de fiscalização e a facilidade com que a riqueza pode se relocar através das fronteiras tornam os impostos sobre a fortuna uma ferramenta de arrecadação ineficiente em comparação com o imposto de renda ou o imposto sobre o consumo.
No entanto, existe uma pressão política significativa para restabelecer impostos sobre a fortuna, particularmente de movimentos políticos progressistas em países como Reino Unido, EUA e Alemanha. A partir de 2024-2025, vários países estão reconsiderando esses impostos, embora a implementação permaneça em estágio de proposta.
Os impostos sobre a fortuna são uma das razões mais concretas e imediatamente quantificáveis pelas quais indivíduos de alto patrimônio líquido buscam uma segunda cidadania e a realocação de residência fiscal. Os números são gritantes.
Um empreendedor com €50 milhões em ativos líquidos sujeitos ao imposto sobre a fortuna norueguês deve aproximadamente €475.000 por ano apenas nesse imposto, além do imposto de renda. Ao longo de uma década, assumindo que o patrimônio líquido e as alíquotas não mudem, isso representa €4,75 milhões em impostos sobre a fortuna. Em 20 anos, são €9,5 milhões. Durante uma vida profissional, isso poderia exceder €30 milhões. O investimento em um CBI (Cidadania por Investimento, normalmente €300 mil a €500 mil para programas premium) se paga em menos de um ano de economia de impostos sobre a fortuna. É uma decisão financeira imediata de alto ROI.
Um espanhol com €20 milhões em ativos líquidos sujeitos ao imposto espanhol enfrenta aproximadamente €200.000 por ano em impostos sobre a fortuna (à alíquota de 1%), além do imposto de renda espanhol e imposto sobre herança. Relocar a residência fiscal para Portugal (que não possui imposto sobre a fortuna sob certos regimes de residência), Emirados Árabes Unidos (sem imposto sobre fortuna, sem imposto de renda) ou Andorra (sem imposto sobre fortuna, baixo imposto de renda) economiza centenas de milhares por ano.
Para alguém com €100 milhões em patrimônio líquido, a economia anual ao eliminar um imposto de 1% é de €1 milhão por ano. Esse indivíduo pagará €1 milhão por ano para encontrar uma jurisdição sem imposto sobre a fortuna, e essa é uma das melhores decisões financeiras que ele pode tomar.
É por isso que os programas de CBI comercializados explicitamente para residentes europeus — particularmente programas em Portugal, Malta e certas nações caribenhas — vendem a arbitragem do imposto sobre a fortuna como um benefício central. Consultores financeiros e advogados que comercializam esses programas possuem planilhas de modelagem que mostram economias fiscais de décadas que excedem o investimento no CBI.
A Noruega fornece o exemplo mais claro de como os impostos sobre a fortuna impulsionam a emigração e podem se voltar contra o governo. A partir de 2021, o governo da Noruega aumentou as alíquotas do imposto sobre a fortuna e reduziu o limite de isenção, elevando as expectativas de arrecadação. Em vez disso, os noruegueses ricos começaram a sair.
Apenas em 2022, um número recorde de milionários e bilionários noruegueses mudou-se para outras jurisdições. Eles transferiram sua residência fiscal para a Suíça, que possui impostos de fortuna menores. Mudaram-se para os Emirados Árabes Unidos, que não possuem imposto sobre a fortuna. Alguns se mudaram para Andorra ou Mônaco. A riqueza agregada que saiu da Noruega excedeu €15-20 bilhões. Algumas análises sugerem que a riqueza total perdida excedeu a receita adicional gerada pelo aumento do imposto — o que significa que o governo norueguês perdeu dinheiro com a mudança de política através da redução da receita fiscal e dos custos da fuga de capitais.
A emigração criou um problema político. Os milionários que saíam eram visíveis, eram proeminentes (a cobertura mediática quando bilionários saem é inevitável) e contradiziam o objetivo declarado do governo de tributar a riqueza. O governo norueguês respondeu com algum alívio fiscal e reformas, mas o estrago estava feito. A mudança de política inicial tornou-se um estudo de caso sobre o fracasso da política fiscal.
Para o planejamento de CBI e cidadania, a Noruega é o estudo de caso mais fácil. Se você é norueguês com um patrimônio líquido significativo e deseja reduzir sua carga tributária vitalícia, adquirir um passaporte CBI e relocar a residência fiscal é a escolha óbvia. É matematicamente simples. É legal. É feito por milhares de noruegueses.
A situação do imposto sobre a fortuna na Espanha é mais sutil porque a Espanha é membro da UE, o que cria regras de residência e implicações de livre circulação que não se aplicam a países fora da UE.
Historicamente, a comunidade autônoma de Madri isentava totalmente os residentes do imposto sobre a fortuna. Isso criou uma arbitragem interna: espanhóis ricos de Valência ou Barcelona mudavam sua residência fiscal para Madri e efetivamente eliminavam sua obrigação tributária de fortuna. O governo central tolerou isso em parte porque Madri gera receitas fiscais substanciais de imposto de renda, transações imobiliárias e atividade empresarial, e em parte porque impor um tratamento igual entre as regiões é politicamente complexo.
Em 2023, o governo central implementou um "imposto de solidariedade" (Impuesto sobre el Patrimonio de las Personas Físicas de Elevada Riqueza) aplicando 3,5% de imposto sobre a fortuna acima de €3 milhões, anulando a isenção de Madri e a autonomia regional. Isso foi explicitamente desenhado para evitar que pessoas ricas usassem Madri como uma válvula de escape fiscal. A política tinha como objetivo tanto a arrecadação quanto a redistribuição de riqueza, respondendo à preocupação pública sobre a concentração de riqueza.
O resultado acelerou o interesse em programas de CBI baseados na Espanha e em vistos Gold. Para residentes espanhóis sujeitos a este imposto, relocar a residência fiscal para fora da Espanha (mantendo o visto Gold ou a cidadania) torna-se financeiramente atraente. O regime NHR (Residente Não Habitual) de Portugal, Andorra ou os Emirados Árabes Unidos tornam-se opções atraentes. A Espanha essencialmente criou demanda para os seus próprios programas de CBI e realocação de residência ao aumentar os impostos sobre a fortuna.
Os impostos sobre a fortuna aplicam-se apenas aos residentes fiscais da jurisdição que os impõe. Você é um residente fiscal normalmente se passar mais de 183 dias por ano no país, ou se possuir laços econômicos ou familiares que tornem o país seu "centro de interesses principais" sob as regras da OCDE.
Adquirir um passaporte CBI não desencadeia, por si só, uma obrigação de imposto sobre a fortuna no país do CBI. Você não se torna automaticamente um residente fiscal de Malta porque possui um passaporte maltês. Você se torna um residente fiscal de Malta se passar tempo suficiente lá ou estabelecer laços suficientes no local.
A sequência correta de planejamento é esta: primeiro, adquira o passaporte CBI. Isso lhe confere direitos legais de residência e a capacidade de se relocar. Segundo, mude sua residência fiscal para a nova jurisdição (ou para uma jurisdição livre de imposto sobre a fortuna, se esse for o objetivo). Terceiro, organize seus assuntos para cumprir as leis fiscais da sua nova jurisdição.
Errar a ordem cria passivos no ano de transição. Se você é atualmente um residente fiscal da Noruega (obrigado a pagar imposto sobre a fortuna) e adquire um passaporte CBI, mas ainda não transferiu sua residência fiscal para Malta ou outra jurisdição, você ainda está sujeito ao imposto norueguês sobre seus ativos mundiais. O período de transição — entre a aquisição da cidadania e o estabelecimento da residência fiscal em outro lugar — é quando a conformidade fiscal é mais importante.
É por isso que indivíduos sofisticados de alto patrimônio trabalham com advogados de imigração e consultores fiscais simultaneamente. Eles não apenas adquirem um passaporte CBI; eles o adquirem como parte de um plano abrangente de relocação de residência fiscal. O passaporte é uma peça de uma estratégia maior.
O imposto sobre a fortuna, o imposto sobre ganhos de capital e o imposto sobre herança são impostos distintos que afetam diferentes aspectos da riqueza e interagem de formas importantes. Compreender as diferenças é crucial para o CBI e o planejamento tributário.
O imposto sobre a fortuna aplica-se anualmente ao patrimônio líquido. É um imposto sobre o estoque de riqueza.
O imposto sobre ganhos de capital aplica-se quando você vende um ativo que valorizou. Se você compra ações por €100 e as vende por €150, o ganho de €50 está sujeito ao imposto sobre ganhos de capital. A alíquota varia por jurisdição e, às vezes, pelo período de detenção (ganhos a longo prazo costumam ter alíquotas menores). O imposto sobre ganhos de capital é um imposto sobre o fluxo de lucros. Você só o paga quando realiza o ganho através da venda.
O imposto sobre herança aplica-se quando a riqueza é transferida na morte. Se você morrer com €10 milhões em ativos, o(s) beneficiário(s) devem imposto sobre a transferência da herança. As alíquotas variam conforme a jurisdição e o parentesco (cônjuges frequentemente recebem isenções; filhos são tributados a alíquotas que variam conforme o país).
Uma estratégia de planejamento tributário abrangente considera os três. Algumas jurisdições tributam a riqueza agressivamente, mas os ganhos de capital levemente. Outras não tributam a fortuna, mas possuem impostos elevados sobre ganhos de capital. Algumas têm impostos de herança severos; outras isentam transferências entre cônjuges ou possuem limites de isenção elevados.
Portugal historicamente ofereceu tratamento favorável de imposto de renda sob o regime de Residente Não Habitual (NHR) (encerrado recentemente), e possuía impostos moderados sobre a fortuna e ganhos de capital, mas impunha imposto sobre herança em bens imóveis em Portugal. Portanto, um residente português poderia se beneficiar de um tratamento de renda favorável, mas ainda estava exposto ao imposto sobre herança em imóveis portugueses.
Malta não tem imposto sobre a fortuna, tem imposto sobre ganhos de capital moderado (aproximadamente 6%-35% dependendo do tipo de ativo) e um imposto sobre herança que é dispensado entre cônjuges e possui isenções. Para quem se reloca da Noruega ou Espanha, Malta elimina o imposto sobre a fortuna, que é a preocupação mais imediata.
Os Emirados Árabes Unidos não possuem imposto sobre a fortuna, nem sobre ganhos de capital, nem sobre a renda, tornando-os os mais favoráveis para acumulação e crescimento de riqueza. No entanto, não há lei de herança nos EAU para não muçulmanos (muçulmanos estão sujeitos à lei de herança islâmica), o que cria desafios de planejamento em torno da sucessão de ativos.
Andorra não possui imposto sobre a fortuna, tem baixo imposto sobre ganhos de capital e tratamento de herança favorável, tornando-a atraente para detentores de patrimônio europeus.
A jurisdição ideal depende da sua situação específica. Se você está acumulando riqueza, deseja impostos baixos sobre ganhos de capital e nenhum imposto sobre a fortuna. Se você já é rico e está gerindo seu patrimônio, deseja a inexistência de imposto sobre a fortuna e um tratamento favorável para a herança. Se você está planejando a transferência eventual para herdeiros, deseja um tratamento favorável de imposto sobre herança.